为什么汉能私有化能够梦想成真？

文丨阳春

过去很多年，李河君常把两段被人嘲笑的经历跟人分享。一个是2002年，汉能要做一个装机容量比葛洲坝大10%的水电站，从高官到百姓，几乎没有人相信李河君，都说他是个疯子。

后来，总装机规模300万千瓦的金安桥水电站建成了，至今还是全球最大的民营水电站。另一个是，2009年起，汉能投资超过100亿美元进入薄膜太阳能发电行业，被晶体硅太阳能发电企业看做异类，等着看笑话。如今，无论是技术还是规模，汉能成了薄膜太阳能行业的领导者。

未来很多年，他可能会加上第三个故事。2015年5月20日，汉能在香港的上市公司股价暴跌停牌，外界认为汉能必死，有人甚至用“教你如何在25分钟损失200亿美金”嘲讽李河君。四年后，汉能港股上市公司创造性地提出"股换股"方案，完成私有化，并回归A股上市。

四年间，汉能经历了被外界质疑、遭香港证监会停牌调查、与证监会持续沟通达成共识、创造性的提出私有化方案，获得证监会认同理解与支持下批准发布、共同完成资本市场开创性案例等戏剧性阶段。

外界普遍认为，近两年香港资本市场错失阿里巴巴后，一改过去传统保守的姿态，推行一系列重大变革，先后向采用非传统股权架构的新经济公司和尚无营业收入的生物科技公司敞开了大门，而汉能成功私有化的案例，堪比小米“同股不同权”的市场改革，无疑是又一次重大创新。此创新用香港证券史上的新创举和中小股东利益为本的新典范来表述一点都不为过。

汉能能够通过香港严格的法律监管审批，顺利完成私有化，这一结果一扫此前笼罩在汉能头上的信息披露、市场操纵、虚假交易阴霾，表明汉能并未触碰法律层面的原则性“雷区”。也说明了汉能和香港证监机构在保护中小股东利益上做出了积极的共同努力，堪称香港乃至全球证券史上的创举，意义重大而深远。

解读此事件是意义和价值不能不从汉能的掌门人李河君谈起。

从2015年“520”损失1600亿港币市值到2019年6月12日私有化完成，整整1484天，汉能经历了长达四年的银行抽贷、供应商断供等巨大磨难，从漫天的负面报道可以想象汉能和李河君的艰难境地，许多人断言汉能活不下来。如今汉能不仅活下来而且好像还活的不错。

这其中起作用的有两个最重要因素：一是核心技术，汉能拥有中国企业少有的、全球领先薄膜太阳能发电领域核心技术；二是人，是公司创始人李河君，没有李河君超人的坚强意志，带着公司在信念引领下苦撑寻变，汉能不可能走出至暗时刻。

奥地利经济学家熊彼特认为，企业家精神包括：对胜利的热情、创造的喜悦、坚强的意志。

在过去四年，李河君很好地诠释了这些企业家精神。

面对无端的质疑和停牌造成的巨大损失的现实，李河君有过愤怒，曾经试图起诉香港证监会。但最终还是选择全力配合调查，忍辱负重的满足了证监会提出的复牌各种要求。

李河君在汉能被停牌的四年里，在大小会议中多次提到一句话：汉能有我、请相信我。企业需要灵魂，企业家就是它的灵魂。就像华为有任正非，李河君也是汉能的灵魂和团队的精神支柱，他自己首先不能垮。一个细节是，李河君提出向民用产品转型后，一位汉能高管的司机转岗做起了销售，回到家乡，到高速公路边上，打出宣传汉能的产品。

剑走偏锋，日拱一卒，在质疑中成长，这是李河君对汉能发展最大的感受与心得。

德鲁克曾经指出：为了赢得一个新市场或新产业的领导地位，需要企业付出极大的努力，设定一个明确的目标，然后为之倾注全部的努力。李河君经常说的一句话是：老盯着钱，绝对不会挣大钱，为理想而干，把钱当成是副产品，那时挣的就是大钱。

2009年,李河君投入几乎全部身家的100亿,杀入光伏领域。他没有选择市场占有率搞到90%的晶硅,坚持选择当时极为小众的薄膜太阳能。“别人看不懂不要的,正是我们的机会。”汉能今天的一切，都来自10年前面对迷雾的奋力一搏。

企业家精神的核心要义是创新。薄膜太阳能从本质上看，汉能在停牌之后走的民用产品创新之路，特别符合能源革命和颠覆的逻辑。它把传统的反过来干，传统的能源靠集中供电，它分布式发电，每家每户自己发，能源、信息、金融有机地结合在一起。在停牌期间，李河君和汉能承受着巨大的压力，但仍不忘创新，在最困难的时候仍然坚持对研发的投入，费用高达八个亿。

越不可越之山，最终总能登顶；渡不可渡之河，最终总能达彼岸。汉能选择这个时机回归A股，正如业内评论所说：既有巧合的际遇，也有精心的算计，更有李河君坚持坚韧坚守的水到渠成和顺理成章，是满足天时地利人和的选择。天时，A股生态正深刻嬗变，科技股春天即将来临。地利，薄膜太阳能行业驶入快车道，万亿级市场将全面开启。人和，中美经贸摩擦换档升级，科技自立型企业受到热捧。

李河君常说“如果你怀疑汉能时，你看看汉能的过去就应该知道汉能的未来”表现出的十足的自信不是没有根据的。这自信来自于汉能创造了修建金安桥水电站、进入薄膜太阳能发电行业两次在生死存亡中成功逆袭的传奇故事，凭借这两次“传奇”，自然让外界的猜疑和指责显得苍白和无力。无论怎么说，可以肯定的是李河君是有情怀的企业家，他的出发点和唯一的动机就是带领汉能颠覆传统化石能源让“万物发电”，让汉能这艘巨轮驶向世界品牌阵营的彼岸。如果说汉能有问题也是在方向正确下，在茫茫大海上如何让这艘巨轮在风云变幻，戈壁险滩中，把握好前进的节奏，快慢自如的前行，如期到达胜利的彼岸。当然这对任何企业家都要面临许多艰难的抉择，全面考验着企业家精神。

回归A股之后，依靠企业家精神创造两次奇迹的李河君，能否在圆满完成私有化上半场的基础上，下半场顺利回A再创传奇？我们拭目期待中。

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