「烟草行业巨变」国际新型烟草公司并购中资电子烟公司

万宝路入侵中国新型烟草市场？奥驰亚携裹JUUL全资并购中烟背景电子烟公司

随着新型烟草行业的勃发，全球资本市场的目光再次聚焦烟草行业。从国际烟草巨头的合纵连横到中烟集团的另辟蹊径，可见随着国际控烟形式的变化以及全球化贸易摩擦的升温，烟草行业悄然声息的孕育着一场巨大的变革。

中国烟草

2018年12月31日，港交所宣布，中国烟草的全资子公司中烟国际（香港）拟在港股上市。

在我国，烟草实行专卖制度，明文规定烟草行业实行“统一领导、垂直管理、专卖专营”的管理体制，国家规定烟草公司不能上市，所以大陆没有上市的烟草公司。

港交所披露的招股书显示，中烟国际（香港）成立于2004年，是中烟国际负责资本运作及国际业务拓展的指定境外平台。中烟国际是中国烟草总公司的全资子公司，通过组织烟草产业的贸易及监管境外附属公司的运营及中国烟草总公司的境外投资，承担中国烟草总公司的管理及运营工作。

中国烟草必须面对结构转型升级的挑战。中烟国际（香港）登陆港股是中国纯烟草企业进入资本市场的一次尝试同时也是应对新型烟草变革的一次蓄力。

万宝路母公司-奥驰亚集团，全球第一大烟草公司

从国际市场来看，菲莫国际（奥驰亚集团）、英美烟草、日本烟草和帝国烟草这四家跨国烟草公司继续垄断了全球除中国以外约70%的卷烟市场。伴随着世界各国控烟工作的持续推进，消费者健康意识的不断增强，全球范围内卷烟销量缓慢下降，新型烟草制品市场快速增长。预计未来几年，新型烟草制品将成为仅次于卷烟的第二大烟草制品。而在2018年第四季度，奥驰亚集团的连续运作已然昭示其对于中国烟草市场的觊觎和垂涎。

2018年10月2日，华宝国际(00336)公告，于2018年10月2日(佛罗里达时间)，VMR Products与JUUL、合并附属公司及代理人订立出售协议，以出售全部已发行及未行使VMR Products单位。

华宝国际作为中烟最大的原材料供应商，早已布局全球电子烟市场。收购美国独立电子烟VMR Products公司，并于2018年初在中国市场推出其全系本土化品牌GR吉尔电子烟。意图依仗VMR Products的成熟产品线开拓中国新型电子烟市场。并取得了不错的市场反馈。然后奥驰亚等国际烟草巨头作为门口的野蛮人，针对新型烟草市场的血腥并购已悄然开启。

2018年12月20日，万宝路所属的奥驰亚集团宣布将以 128 亿美元的价格收购JUUL LABS 35％ 的股份。这项收购使得JUUL Labs的估值上升至380亿美元。

奥驰亚收购JUUL

在JUUL收购华宝旗下的VMR Products之后的2个月，奥驰亚集团挥舞着无往不利的美元斩获电子烟行业的独角兽公司-JUUL LABS。而更为劲爆的消息则是，作为协议的一部分，JUUL Labs的1500名员工可以从奥驰亚集团获得价值20亿美元的奖金，平均每人约可获得130万美元。

人均130万美元，约合1000万人民币

众所周知任何行业的标准和政策，对行业内部而言是约束对于市场竞争而言也是门槛。目前看来，新型烟草的浪潮在逐渐攀升，国家标准计划《电子烟》、《电子烟液 烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已由TC144 （全国烟草标准化技术委员会）归口上报及执行，主管部门为国家烟草专卖局。而奥驰亚连番资本运作下的潜台词昭然若揭。

GR吉尔电子烟

媒体报道还提到, 经历2018年的并购浪潮后，GR吉尔将在一定程度上获得奥驰亚（中国）的相关的营销资源，以及JUUL LABS在专利授权。GR吉尔将凭借更有市场竞争力的JUUL LABS公司的研发平台推出更富有市场竞争力的戒烟产品，以图开拓中国市场。并认为只有能做出解决烟民戒烟的痛点以及感兴趣的产品，才成为一个行业的佼佼者。

而与此同时的中国烟草行业又将何去何从？