一心堂2018年年报发布：营收91.76亿！截至上月直营门店达5872家！

今日（2月25日），云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司（以下简称“一心堂”）发布《云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司2018年年度报告》（以下简称“年报”）。

截至2018年12月31日，一心堂总销售额达91.76亿元，同比增长18.39%。公司门店数为5872家，遍布西南、华南、华北等地。

营收91.76亿，增长18.39%

年报显示，2018年一心堂营业收入（不含税）为91.76亿，增长18.39%,归母净利润5.21亿，增长23.27%，归母扣非净利润5.08亿，增长30.74%，经营性现金净流量6.36亿，增长62.54%。

新开店和次新店是公司收入增长的主要来源，老门店收入增长率平均为9.47%，开业5年内的老门店收入增长达到12.35%，店龄5年以上的老门店收入增长达到7.33%。

截至今年1月 直营连锁门店达5872家

年报指出，截至2018年12月31日，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁5758家。

公司新开门店数量为953家,由于城市改造及战略性区位调整等因素,搬迁门店数量为129家，关闭门店数量为132家。

根据公司战略，2019年公司力争尽快跨越6000家直营门店，尽快逼近7000家直营门店，计划新建门店1200家，其中云南省以外区域新建门店650家，云南省内新建门店550家。

截止2019年1月31日，公司拥有直营门店5872家，当月净增门店114家。

门店分布：立足基层市场 形成立体纵深布局

立体、纵深布局是一心堂门店拓展所长期坚持的发展模式。其门店数量接近均匀分布在省会、地市、县市、乡镇区域。

根据年报，公司直营网路覆盖10个省份及直辖市，进驻260多个县级以上城市，初步形成了以西南为核心经营地区、华南为战略纵深经营地区、华北为补充经营地区的格局，在除云南以外的诸多市场，具有较大品牌和服务影响力。

从各省级区域经营情况来看，云南、四川、广西、贵州等一心堂经营腹地表现依旧突出，各区域通过近两年的大力拓展，获得较快发展，其中四川、广西、贵州2018年营业收入同比增长分别为27.71%、20.29%、20.47%，均高于公司合并口径18.39%的同比营收增速。

零售药品渠道下沉 县域以下市场营收增长18%以上

年报还显示，随着县、乡一级门店的逐步增加，销售占比和增速也更加明显，县市级市营收增长率为18.68%，乡镇市场的增长率更是达到了24.83%。

2018年的毛利率为40.53%，其中乡镇级的毛利率和营收增长最高，分别为36.19%、24.83%，县市级的净利率最高，达16.29%。

一心堂在县、乡镇市场的高速增长，一方面得益于公司在商品采购、配送、品种结构等供应链管理上相对于中小连锁更有优势，所以在县、乡一级区域竞争能力更强。另一方面，随着医疗健康消费“渠道下沉”，新一轮城镇化的浪潮，农村人口将大规模向三四线城市和县域市场集中，也显示出县域、城镇市场潜力巨大。

“4+7”品种影响尚不明显  门店将成主要销售渠道

年报指出，中西成药仍然是公司主营品种，通过对2018年门店零售终端销售品类结构划分，2018年中西成药销售占公司零售终端收入74.7%，与2017年相比，增长了1.58%。

至于其他品类，保健品销售占8.06%，中药占6.62%，医疗用品、计生品及消毒品销售占7.31%，其他品类占比2.31%。

年报表明，公司销售DTP品种103个商品，销售占比0.82%，销售毛利率为8.63%。

由于该部分商品有更强的顾客粘性，其销量的增加为药店带来了稳定的客流，对提升客单价、交易次数均有贡献。

截至2018年末4+7城市中标的带量采购品种，其销售额占比不足公司总销售额的1%，毛利率亦明显低于公司平均毛利率，但中标价的变动对公司的销售、利润并无重大影响。

未来，公司将加强与中标企业及非中标企业的业务合作，公司的零售药店将成为4+7带量采购品种的重要销售渠道。

川渝成重要拓展区域  收购将成重要手段

2017年，药品零售行业7家全国龙头企业市场份额仅为13.96%，14家区域龙头企业约为8.31%，我国药品零售行业的市场集中度仍然较低，行业整合潜力仍然巨大。

年报显示，未来三年，川渝地区是一心堂的第一重要拓展区域，广西、海南是第二拓展区域。

在自开门店的同时，公司将进一步参与行业资产整合，通过收购区域优质医药零售资产开拓市场、提高市场份额、加快四川区域的拓展，争取在将川渝建成公司销售量最大的区域。形成川渝、云贵、桂琼三足鼎立，与华北的晋、豫、津遥相呼应的布局。

与此同时，公司将积极搭建“互联网+”的商业模式，完善各门店“互联网+”设备的升级改造，实现线上渠道和线下销售一体化，完场公司对多渠道、多销售模式的创新性营销平台的搭建，以进一步强化公司客户服务能力。扩大公司产品、业务市场占有率。

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