通化东宝：频推增持回购计划 彰显长期发展信心

医药行业是国民经济的重要组成部分，是事关国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，也是护佑人民生命、建设健康中国的基础性保障。随着广大人民群众健康需求的日益增长，人口老龄化不断加速，加快推动医药行业高质量发展势在必行。通化东宝（600867）作为胰岛素行业的国产龙头，凭借其在糖尿病治疗领域的深厚积累，与在接续集采中取得的竞争优势，公司将有望在行业中占据更加重要的地位。

尽管通化东宝2024年业绩微盈，但大股东和管理层的增持、公司的股份回购，以及在业务上的积极布局，共同构成了市场对公司未来发展的乐观预期。随着集采风险的充分释放和消化，公司有望在2025年迎来新的发展机遇。

具体来看，2024年上半年，通化东宝因短期一次性因素干扰，导致业绩出现上市以来首亏通化东宝通过密集的股份回购与增持举措，以真金白银向市场传递出对公司长期价值的坚定信心。公司控股股东及其控制企业与公司董事长推出两轮股份增持计划：

1）公司控股股东东宝实业集团股份有限公司及其控制企业与公司董事长已实施完成首期增持公司股份计划，合计增持公司股份约1,053万股，增持金额约8,149万元，占公司总股本的0.53%；

2）控股股东东宝实业集团股份有限公司计划自2024年10月31日之日起12个月内以集中竞价交易方式进一步增持1%-2%公司股份，若以增持上限2%股份来看，即3963万股，预计将成为公司史上最大增持金额。同时，公司监事会主席王君业已完成股份增持计划，增持金额约426万元。

同时，通化东宝始终将股东回报置于重要位置。2024年，公司先后完成两期股份回购计划，合计回购公司股份约3,827万股，回购金额约3亿元，占公司总股本的1.95%。

回顾2022年的首次胰岛素集采，通化东宝在2022年经历了相似的阵痛，但在随后的2023年公司便实现了逆转，收入利润恢复增长，扣非归母净利润更是创出历史新高，在行业变化中展现出出色的韧性。2024年第二次集采周期下，通化东宝表示，公司三代胰岛素在医院准入和销量上获得了巨大突破和提升，以及利拉鲁肽、恩格列净等新产品的销售贡献，业绩实现了迅速恢复，具备强大的内生发展动力与增长韧性。

专业人士表示，基于安全的考虑，那些股价处于低位，估值总体偏低的公司股票，更容易得到大股东的增持。作为公司的内部人士，控股股东对公司的运营和市场前景有更深入的了解，意味着他们认为当前的股价低于公司的内在价值，因此是一个比较好的投资时机，这也通常被市场视为积极的信号。

通化东宝表示，在新一轮集采的助力下，公司将继续大力发展三代胰岛素，随着新准入全国更多医疗机构，以及集采分配量的逐步落实，公司将全力提升市场份额，同时加速利拉鲁肽等新产品的放量销售。此外，通化东宝将继续加强“创新研发”和“产品出海”，以实现国内国外双轮驱动发展，提升公司长期价值。