中恒步长分手费：23亿元销售协议成泡影

2011年09月05日 16:15
来源：《中国经营报》

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8月22日，毫无先兆，机构重仓的2011年大牛股中恒集团(600252.SH)开盘一小时内突然封死跌停板，当晚，该公司公告称与山东步长医药销售有限公司(以下简称山东步长)就重大业务进行磋商，而在随后的2011年上半年业绩报告中透露出其承诺的2011年完成23亿元制药业务收入目标仅完成了6.3亿元。

一石激起千层浪。跌停停牌、机构重仓、基金下调估值，中恒集团一夜之间成为第二个“双汇”，同时，23亿元合同造假、与山东步长合作不畅等传闻接踵而至。

“这些天很忙，一切以公告为准。”中恒集团董事会秘书彭伟民数次发短信给《中国经营报(博客,微博)》记者，但并未就股票的跌停及中恒合同造假、山东步长捆绑销售等传闻进行回应，仅仅提示记者“不造谣、不信谣、不传谣”。

半年报成为导火索

近一年来，中恒集团股价累计涨幅接近300%，成为机构重仓的新晋大牛股，而8月22日突然出现近3年以来首次跌停并公告重大事项而停牌，也让中恒集团一夜之间拥有了“第二个双汇”的称号。

事情还得从2010年中恒集团与山东步长的合作说起。

2010年11月5日，刚刚完成转型而成为中药生产企业的中恒集团突然公告称，与山东步长签订产品总经销协议，约定将旗下控股子公司梧州制药的全部产品在中国大陆的总经销权授予山东步长，履行期限自2010 年12 月1 日起至2015 年11 月30 日止共五年;为此，山东步长须向梧州制药支付销售保证金3 亿元，并完成梧州制药2011 年含税销售收入23 亿元，2012 年度含税销售收入30 亿元，以后3年每年递增。

而根据中恒集团2010年年报，其制药板块业务收入为8.81亿元，23亿元意味着2011年同比增长就需高达161.07%。根据8月26日中恒集团发布的2011年上半年报告，报告期内，中恒集团制药板块业务收入6.3亿元，仅仅相当于23亿元的27.39%。

中恒历数山东步长三宗罪

然而，仅仅过去10个月，中恒集团与山东步长的闪婚就走向末路，2011年9月1日，中恒集团复牌公告称，与山东步长解除总经销协议。

在复牌公告中，中恒集团将上半年制药业务收入未能达到预期的原罪全部归结于山东步长。“山东步长在履行协议近10个月的时间里，未能完成约定的销售任务，而且其销售额的95%以上仍由梧州制药原有的销售队伍和网络来完成。”中恒集团认为，山东步长的营销工作没有达到预期的目的，营销队伍和网络没有发挥预期的作用。

在中恒集团的复牌公告中，细数了山东步长“三宗罪”：对血栓通产品销售工作认识不足、销售模式与理念不能有效融合、未投入必要费用开展学术推广。

“从半年报中体现的各项数据来看，中恒集团复牌公告中指责山东步长的理由完全站得住脚。”深圳某合资券商生物医药行业研究员告诉记者，每年第一季度都是各省份基本药物招投标的高峰期，而直到2011年上半年结束的统计中，中恒控股子公司梧州制药原本拥有的黑龙江、福建、上海等市场却交了白卷，山西、重庆、江西等各地中标状况均较之前有所下降。